一個開放的借貸網(wǎng)絡(luò)，連接借貸雙方，為他們提供全球融資機(jī)會

• Morpho 是一個連接借貸雙方的通用借貸網(wǎng)絡(luò)，提供全球最優(yōu)借貸條件，存入資產(chǎn)總額超過 120 億美元。企業(yè)可以通過集成 Morpho 的開放式基礎(chǔ)架構(gòu)來支持大規(guī)模借貸用例，例如嵌入式加密資產(chǎn)抵押貸款、定制收益以及原生借貸解決方案等。

• 代幣用例
  • 由 MORPHO 代幣持有者組成的 Morpho DAO（去中心化自治組織）負(fù)責(zé) Morpho 的治理工作。在此背景下，MORPHO 是一種治理代幣，支持持有者表決影響 Morpho 網(wǎng)絡(luò)的決策和提案。
• Morpho 采用雙軌運(yùn)行機(jī)制：
  • Morpho Market：一種無許可型協(xié)議，用于創(chuàng)建簡單的只包含一種貸款資產(chǎn)和一種抵押資產(chǎn)的不可變借貸市場。
  • Morpho Vault：金庫是用戶存入資產(chǎn)賺取收益的地方。金庫可以將存入資產(chǎn)分配到一個或多個 Morpho Market，聚合收益。如果穩(wěn)定幣能夠?qū)崿F(xiàn)美元的數(shù)字化，那么金庫則能為所有資產(chǎn)創(chuàng)造收益。

關(guān)鍵指標(biāo)（截至 2025 年 10 月）：

1. 什么是 Morpho？

• 項(xiàng)目概覽：
  • Morpho 是一個通用借貸網(wǎng)絡(luò)，存入資產(chǎn)總額超過 120 億美元。企業(yè)可以通過連接 Morpho 的開放式基礎(chǔ)架構(gòu)來支持大規(guī)模借貸用例，例如嵌入式加密資產(chǎn)抵押貸款、定制收益解決方案等。
• 項(xiàng)目使命：
  • 提供開放式資本獲取渠道，激發(fā)人類的雄心壯志。
• 項(xiàng)目要點(diǎn)：
  • Morpho 的存入資產(chǎn)總額超 120 億美元，是第二大 DeFi 借貸協(xié)議。
  • Morpho 已在 20 多個 EVM 鏈上部署，不僅是 Base、Unichain、Katana、World Chain、Plume 上最大的 DeFi 協(xié)議，也是以太坊、Arbitrum 以及 Hyperliquid 上的第二大協(xié)議。Morpho 還與金融科技公司、交易平臺以及機(jī)構(gòu)集成，例如 Coinbase、Crypto.com、法國興業(yè)銀行、Ledger 以及 Trust Wallet 等。

• 產(chǎn)品：
  • Morpho App：適用于個人和機(jī)構(gòu)的非托管界面，用于在 Morpho Market 和 Morpho Vault 中供應(yīng)、借入和管理倉位。
  • Curator App：無代碼控制臺，供金庫策劃人/分配者創(chuàng)建和管理 Morpho 金庫 V1、V2，設(shè)置保護(hù)措施，并在 Morpho Market 之間引導(dǎo)流動性。?
  • Morpho SDK：TypeScript 和合約庫，用于將存入、提現(xiàn)、借款/償還、模擬以及事件/索引功能集成到 Morpho。?
  • Morpho API：托管式讀取 API，用于讀取市場、利率、利用率、金庫數(shù)據(jù)以及倉位等協(xié)議/金庫數(shù)據(jù)，為總覽面板和 App 提供技術(shù)支持。
• 解決方案：“Morpho 驅(qū)動”：
  • 加密資產(chǎn)抵押貸款：通過 Morpho Market 提供即時超額抵押貸款，并以多種鏈上資產(chǎn)作為擔(dān)保，同時集成商可以保留自己的 UX 和品牌標(biāo)識。
  • 嵌入式理財：通過將存入資產(chǎn)分配到精選 Morpho Vault，在集成商的產(chǎn)品中嵌入透明的非托管收益賬戶，并提供定制參數(shù)和合規(guī)選項(xiàng)
  • 資產(chǎn)管理：適用于資產(chǎn)管理者的鏈上資金管理 2.0 即將上線。推出和管理鏈上投資組合：以透明、可編程和可組合的方式在 Morpho Vault 和 Morpho Market 之間確定資產(chǎn)配置。

2.技術(shù)基礎(chǔ)架構(gòu)

• Morpho Market：
  • Morpho Market 是簡單且不可變的貨幣市場，讓人人都能以一種抵押資產(chǎn)借貸另一種資產(chǎn)。
  • 每個 Morpho Market 都具有以下參數(shù)：一種抵押資產(chǎn)，一種貸款資產(chǎn)，LLTV（強(qiáng)平質(zhì)押率）以及預(yù)言機(jī)。
  • 借款人直接與 Morpho Market 交互，貸方則將資產(chǎn)存入 Morpho Vault（詳見下文）。
• Morpho Vault：
  • Morho Vault 是用戶借出資產(chǎn)獲取收益的入口。存入金庫的資產(chǎn)將供應(yīng)給底層 Morpho Market。
  • 每個金庫都有一個設(shè)定 Morpho Vault 風(fēng)險配置的實(shí)體或個人，即策劃人。策劃人收取業(yè)績費(fèi)或金庫生息分成，以優(yōu)化給定金庫的收益、流動性和風(fēng)險。

3. 代幣銷售與代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)：

代幣分配：

代幣釋放時間表：

4. 風(fēng)險分析：

流通量散戶 : 機(jī)構(gòu)比率：

5. 路線圖與更新

已完成里程碑：

Morpho V0 白皮書鏈接（已停用）：https://whitepaper.morpho.org/ 

Morpho V1 白皮書鏈接：https://github.com/morpho-org/morpho-blue/blob/main/morpho-blue-whitepaper.pdf 

• 2025 年第 4 季度：Morpho Market V2??
• 如欲進(jìn)一步了解 Morpho V2 的上線信息，請點(diǎn)擊此處

商業(yè)及業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)展：

Morpho 不是銀行，而是金融科技公司、交易平臺、機(jī)構(gòu)及銀行的基礎(chǔ)架構(gòu)。 

Morpho 為全球最大的金融科技公司、交易平臺、機(jī)構(gòu)及銀行提供非托管借貸產(chǎn)品支持，并通過 Morpho 網(wǎng)絡(luò)連接其客戶。下文列舉了部分著名的集成案例（欲了解更多詳情，請在此處查看 Morpho 客戶案例。）

• Coinbase 加密資產(chǎn)抵押貸款和 Defi 借貸
  • 加密資產(chǎn)抵押貸款在 6 個月內(nèi)發(fā)放了超 10 億美元貸款
  • DeFi 借貸業(yè)務(wù)在上線頭 6 個月內(nèi)已為超 2 億美元的流動性賺取了收益
• 全球領(lǐng)先的受監(jiān)管銀行法國興業(yè)銀行正依托 Morpho 開展建設(shè)
• 全球領(lǐng)先的私人信貸投資者 Apollo 和 Fasanara 正依托 Morpho 構(gòu)建杠桿策略
• Crypto.com 在 Cronos 上集成 Morpho for Earn（以及即將推出的加密資產(chǎn)抵押貸款）
• Gemini Invest 集成 Morpho 作為其底層借貸基礎(chǔ)架構(gòu)
• Morpho 為 Ledger Live 理財功能提供技術(shù)支持
• Morpho 為 Trust Wallet 理財功能提供技術(shù)支持

6. 社交社區(qū)

X：https://x.com/morpholabs

領(lǐng)英：https://www.linkedin.com/company/morpho-association/  

7. 附錄：